骨太の方針2026の公表時期と遅れの背景

・骨太の方針は例年6月に出されるが、今回はやや遅れており、7月には公表される見通しだと述べた
・遅れの背景について、表向きには国民会議や消費税議論の遅れが影響している可能性が高いと説明
・一方で、7月上旬は官僚人事の時期でもあり、骨太の内容が人事に影響しないよう、役所側が公表を引き延ばした可能性もあると指摘
・ただし実態としては、国民会議の議論が遅れたことで、骨太の方針全体が引きずられた面が大きいとの見方を示した
・今回の骨太では、総合的な国力強化や名目3％程度の経済成長、投資促進が大きな柱になると予想した
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投資拡大と社会的割引率の見直し

・今回の骨太では、昨年末の補正予算で示された投資分野と同じ方向性が盛り込まれる可能性が高いと述べた
・髙橋氏が以前から主張してきた社会的割引率の見直しも、骨太に書き込まれる可能性があると説明
・社会的割引率を適切に設定すれば、これまで採択されなかった公共投資やインフラ整備が採択可能になると指摘
・その結果、公共投資は通常の計算では2倍から3倍に増える可能性があると述べた
・ただし財務省は、投資が無制限に広がることを避けるため、何兆円規模といった予算枠を設けようとするだろうと予想した
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日銀の利上げ姿勢と政府・日銀共同声明

・骨太の方針2026では、政府・日銀共同声明や日銀法に基づく政策運営が明記される可能性があると解説
・現在の政府と日銀は、インフレ目標2％に基づいて政策を行うことになっていると説明
・しかし、消費者物価指数の動向を見ると、総合指数や生鮮食品・エネルギーを除く指数は下がってきており、利上げの根拠は乏しいと批判
・日銀が中立金利を持ち出して金利を2％程度まで上げようとする考えについて、政策判断に使えるほど確かな概念ではないと述べた
・政府が投資や財政政策で経済を前に進めようとしても、日銀が利上げでブレーキをかければ政策効果が相殺されると指摘した
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日銀の政策決定とリーク問題への批判

・髙橋氏は、最近の日銀の政策決定について、前提となる経済状況の読み方が誤っていると強く批判した
・すでにオイル危機のような状況ではないにもかかわらず、エネルギー価格上昇を前提に利上げするのは大きな間違いだと述べた
・さらに、日銀の政策決定前に情報がリークされたことについて、政府側は強い不満を持っているはずだと指摘
・金融機関に事前にポジションを取らせ、マスコミにも情報を流すような形になれば、公正な政策運営とは言えないと批判した
・内閣府や政府側が「説明責任を果たす」と述べたことは、単なる説明ではなく、結果責任まで問う強い表現だと読み解いた
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骨太の方針と2027年度予算編成への影響

・骨太の方針は、今後の経済財政運営と2027年度予算編成に大きく影響すると説明
・骨太に基づいて、各省庁は8月末までに概算要求を行う流れになると述べた
・概算要求が出た段階で、2027年度予算の大部分、髙橋氏の感覚では95％程度は固まると解説
・以前は財政制度等審議会の建議が予算編成に大きな影響を持っていたが、骨太の方針が導入されて以降、その比重は低下したと説明
・そのため、骨太の方針に何が書き込まれるかが、今後の財政政策や予算配分を左右する重要なポイントになると述べた
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財務省の予算枠設定とオールドメディア批判

・髙橋氏は、本来は社会的割引率に基づいて費用と便益を計算し、費用便益比が1以上なら採択すればよいと説明
・この考え方では、公共投資にあらかじめ固定的な枠を設ける必要はなく、理論上は枠なしで判断できると述べた
・しかし財務省は、全体の歳出を抑えるために、何兆円規模という投資枠を設定しようとするだろうと予想
・今後、新聞報道では「何十兆円枠」などの分かりやすい数字が前面に出てくる可能性が高いと指摘
・髙橋氏は、そうした報道は財務省の意向に沿ったものになりやすく、オールドメディアが本質を理解せずに報じれば改めて批判すると述べた
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