『高橋洋一チャンネル』の内容を要約

プラザ合意とバブル経済の関係を否定する高橋氏の見解

・「プラザ合意がバブルの原因」という通説は根拠に乏しいと指摘。時期が近いだけで、因果関係はないと断言。

・プラザ合意は1985年9月に締結。バブル景気は1986年後半〜1991年頃で、たまたま時期が近かっただけと説明。

・プラザ合意の本質は「資本取引の自由化」。それまでのダーティフロート（資本規制下での為替管理）からの転換点だった。

・それにより円安が是正され、為替レートは理論値に近づいたが、これは市場の自由化による当然の動き。

・日本の高度経済成長期は、政府主導の円安政策に支えられていたが、プラザ合意によりその時代が終わったとの見方も当時存在。

・バブル景気のインフレ率は実際にはほぼゼロ。消費者物価指数で見ても1986〜1991年のインフレは穏やか。

・バブルの本質は「株と土地の価格高騰」。その原因は「税制の抜け穴（特に営業特金融商品や不動産投資に関する優遇）」による資金流入。

・証券会社が税制の抜け道を利用し、過熱した投資を推進。これが株価と地価を急騰させた。

・バブルを収束させたのは、不動産融資の総量規制と営業特に関する通達。これにより市場が一気に冷え込み、崩壊に至った。

・金融緩和がバブルの要因とする説も否定。1986〜1990年のマネタリーベース（通貨供給量）の伸びは10%程度で、緩和と言える水準ではなかった。

・バブル崩壊後、日銀は過剰な引き締めを実施。株と土地価格の下落だけでインフレではなかったにもかかわらず、金融政策を誤ったと批判。

・Wikipediaに「プラザ合意がバブルのきっかけ」と書かれていることにも苦言を呈し、修正を求めた。

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